作者:胡志军 谭中
作者单位:江西财经大学金融学院等
载《金融理论与实践》2016年第3期
摘要:基于高频数据构建了一个简单的收益率模型用于预测风险价值。该模型使用Corsi & Reno(2010)的带杠杆效应的异质自回归模型刻画已实现方差,考虑了跳跃行为、杠杆效应和长期记忆对条件波动率的影响;刻画了收益与风险的权衡关系;而且结合极值理论,无须假设具体收益率分布,便可得到风险价值的预测值。使用该方法预测了沪深股票市场的市场风险,而且基于Christoffersen(1998)方法检验表明,收益率模型的风险价值预测是有效率的。
关键词:风险价值;杠杆效应;异质自回归模型;极值理论