并购基金是否创造价值:来自上市公司设立并购基金的经验证据(何孝星等)
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作者:何孝星 叶展 陈颖 林建山
作者单位:厦门大学经济学院等
载《审计与经济研究》2016年第5期
摘要:以2011-2015年上市公司设立并购基金事件为样本,研究并购基金的价值创造效应,并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现,上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时,研究还发现杠杆水平较高的上市公司,其设立的并购基金会获得更高的财富效应;不同类型并购基金均能创造价值,但相关并购型并购基金比多元化并购型并购基金更具价值创造能力。
关键词:上市公司;并购基金;价值创造;私募股权基金;企业并购重组;并购基金绩效;超额收益
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