会计稳健性、机构投资者异质性与股价崩盘风险:来自中国A股上市公司的经验证据(杨棉之等)
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作者:杨棉之 张园园
作者单位:安徽大学商学院
载《审计与经济研究》2016年第5期
摘要:股价崩盘风险已经对资本市场的健康发展产生了重要影响。以中国资本市场2008年至2013年A股上市公司为样本,实证检验了会计稳健性与股价崩盘风险的关系,并考察机构投资者异质性对二者关系的影响。研究结果表明,会计稳健性能够显著降低股价崩盘风险。进一步考察机构投资者异质性,在划分为稳定型与交易型的基础上,发现稳定型机构投资者会增强二者的负向关系,交易型机构投资者则削弱二者的负向程度。文章的研究结论为防范股价崩盘风险、构建平稳有序的资本市场提供了一定的借鉴意义。
关键词:股价崩盘风险;会计稳健性;稳定型机构投资者;交易型机构投资者;机构投资者异质性;资本市场;会计信息质量
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