作者:马薇 张卓群 郑琳
作者单位:天津财经大学理工学院
载《经济与管理研究》2016年第7期
摘要:论文以连接函数作为工具,对经济新常态下股市风险相关性测度进行了探讨。利用2009-2014年的深证成份指数和香港恒生指数股票指数,对2008年金融危机后两市风险相关性测度进行了深入研究。研究结果表明,BB1Copula拟合效果最好。深港两市的相关系数为0.3253,在股市上涨时,上尾相关系数为0.2794,在股市下跌时,下尾相关系数为0.1841,两市的上涨联动协同效应要明显大于下跌时。此结论对研究股市的风险特征有一定的应用价值。
关键词:金融风险;相关性;Copula函数