作者:张轶龙 陈仪
作者单位:北京大学经济学院
载《华南师范大学学报》2017年第6期
摘要:基于多国面板数据,运用国别固定效应模型,实证研究储蓄率和金融市场发展程度对M2/GDP的影响机制,可为横向解释不同经济体M2/GDP的差异提供一个分析框架。研究表明,储蓄率对M2/GDP的影响因金融市场发展程度的不同而异,金融市场发展程度越高,储蓄率对M2/GDP的正向影响越小;特别地,对于金融市场高度成熟的国家,储蓄率可对M2/GDP具有负向影响。此外,金融市场发展对M2/GDP具有正向影响,影响程度因储蓄率的不同而异,储蓄率越高,金融市场发展对M2/GDP的正向影响越小。长期居高不下的储蓄率水平,以及不断发展但尚不成熟的金融市场,是导致中国M2/GDP持续高位运行的重要原因。
关键词:M2/GDP;储蓄率;金融市场发展