作者:卢万青 陈春流
作者单位:广东外语外贸大学金融学院
载《金融发展研究》2017年第6期
摘要:本文利用2013-2016年沪深300指数收盘价的日收益率数据,首先采用GARCH(1,1)模型,分析了在剔除融资融券变量之后,限制股指期货的政策对股市的波动影响,然后使用EGARCH(1,1)模型分析股指期货限制对股市非对称效应的影响,最后通过中证500、上证50股指期货收盘价数据和调整数据周期进行了稳健性检验。研究结果表明:限制股指期货的政策降低了股市的波动性,但加剧了股市的非对称效应。
关键词:股指期货;股票市场;波动性;GARCH模型