作者：卢超 聂丽

作者单位：东北师范大学经济学院

载《经济纵横》2017年第6期

摘要：新常态下，货币政策实施条件发生显著变化：经济增长率下降的同时，就业压力趋缓；国际收支顺差收窄，外汇占款下降；货币供给同通货膨胀和经济增长的联系显著弱化。传统货币政策在稳增长、调结构过程中表现捉襟见肘，而持续的工具创新为新常态下非常规货币政策实施创造了有利条件。应进一步疏通利率传导渠道，强化政策利率变动对融资成本的影响；拓宽基础货币投放渠道，以货币精准投放替代全面宽松；善用"窗口指导"，完善公开市场操作常态化机制，提升货币政策实施透明度。

关键词：新常态；货币政策；政策工具创新