作者：刘新 王福豪

作者单位：重庆理工大学经济金融学院

载《重庆理工大学学报》2017年第6期

摘要：为测算沪深两市联动风险，以上证指数和深证成指收益率数据为研究对象。首先，根据Copula建模思想，利用GARCH(1，1)-t模型拟合沪深市场波动特征，利用t-Copula函数拟合沪深市场联动风险特征。进而利用拟蒙特卡罗方法模拟沪深股指组合未来收益率序列，测算沪深市场联动风险。实证结果表明：拟蒙特卡罗方法收敛速率快，模拟结果的精确性和稳定性较好。拟蒙特卡罗方法表现出的优势可以帮助机构投资者有效管理市场风险，这对于机构投资者做出科学投资决策具有深远意义。

关键词：机构投资者；联动风险；Copula建模；拟蒙特卡罗模拟